【硕士】中国房地产资产财富效应的实证研究

TD 内容简介【学位年度】2009 　　【摘要】 　　 1998年房地产制度改革以后，中国房地产价格经历了一轮长久的持续的上升过程。尽管期间某些年份在政府出台密集的宏观调控政策下，房地产价格看上去出现了拐点，但是真正的拐点并没有出现。至2008年房地产市场总体表现为一个上涨的趋势。2008年，在次贷危机的影响下，中国房地产价格迅速掉头向下，并引起经济增长的加速下滑。房地产价格波动与宏观经济波动的相关性日益明显。根据莫迪利安尼的生命周期理论，居民财产价格的波动可以影响居民的消费支出，进而影响宏观经济的走势。房地产资产历来是各国居民财产的一个重要组成部分，在中国也是如此。因此，验证房地产资产价格的变化对居民消费的影响，即财富效应，对于分析宏观经济波动十分有意义。此外，由于中国地域广阔，各个地区的经济发展水平很不均衡，居民收入水平差异极大，因此不同经济发展水平下的城市..